Удалятся данные?

Часть настроек сбросится, но приложения сохранятся.

Нужно перезагружать?

Да, это ускорит восстановление сервисов.

Инструкция с пояснениями, когда это действительно нужно и что будет после очистки.

Google PlayAndroidСоветы Иллюстрация: Как очистить кеш и данные Google Play Services

Очистка кеша Play Services часто оживляет магазин и экономит память.

При ошибках обновления, зависаниях загрузок и странных уведомлениях.

Настройки → Приложения → Google Play Services → Хранилище → Очистить кеш/данные.